Velliv, der er kundeejet, udbetaler gennem Velliv Foreningen størstedelen af pensionsselskabets overskud til kunderne. Men det er en rigtig dårlig ide, der helt unødvendigt har kostet kunderne en skat på 1,4 mia. kr. Overskuddet bør af Velliv tilskrives kundernes konti som ubeskattet bonus.
Pensionsselskabet Velliv markedsfører sig som 100 pct. kundeejet. Størstedelen af overskuddet i Velliv går til dig som kunde, lyder det løfterigt. Men hvad vil det nu sige? Velliv har et overskud på sine kunder, som tilbageføres til kunderne i deres egenskab af ejere. Men er det ikke som at fodre hunden med dens egen hale?
Pensionsselskabets ejerforening, Velliv Foreningen, er en afskalning af TryghedsGruppen. Foreningen er således født med TryghedsGruppens vedtægter, herunder gruppens bonusmodel. Det skulle gå galt. Tryg er et skadesforsikringsselskab; Velliv er et pensionsselskab. TryghedsGruppen er mindretalsaktionær i Tryg; Velliv Foreningen er eneaktionær i Velliv. Skatte- og selskabsretligt er der ikke noget grundlag for genbrug.
2 mia. kr. har foreningen udloddet siden 2017. Om vi her forudsætter, at udlodningen er finansieret med udbytte fra Velliv, så kræves der hos Velliv et overskud på 2,6 mia. kr. (før skat); selskabsskatten udgør 0,6 mia. kr. I forbifarten bemærkes at et udbytte på 2 mia. kr. til foreningen ville have lagt beslag på 89 pct. af Vellivs overskud.
Men det er værre endnu. For foreningen videregav 80 pct. af udbyttet, 1,6 mia. kr., som medlemsbonus til sine medlemmer (pensionskunderne). Ved en skatteprocent på 52 udløses der en skat på 0,8 mia. kr. Udbyttet dobbeltbeskattes med i alt 62,6 pct. Først beskattes selskabets overskud med 22 pct., dernæst indkomstskatbeskattes pensionskunderne af bonus modtaget fra foreningen.
Det er lige efter bogen. Hvis ikke det netop forholdt sig således, at et ubeskattet overskud i Velliv af pensionsselskabet kan tilskrives kundernes konti, uden at der udløses skat. En fejlkonstrueret bonusmodel har siden 2017 kostet Vellivs kunder en samlet skat på 1,4 mia. kr. Til ingen verdens nytte.
Pensionskunderne har siden 2017 af foreningen fået udbetalt en bonus på 0,8 mia. kr. efter skat. Alternativt hertil kunne man, med den samme egenkapitalbelastning, have ladet pensionsselskabet tilskrive kundernes konti en ubeskattet bonus på 2,1 mia. kr. Vellivs bonusmodel er ikke gennemtænkt.
Pensionskunderne skal ikke have bonus udbetalt gennem foreningen, der blot er et fordyrende mellemled. Pensionsselskabet derimod skal tilskrive kundernes konti en bonus, der er fradragsberettiget for selskabet. I modsætning til TryghedsGruppen, der i Tryg har eksterne aktionærer med ombord, er der ikke noget, der tilsiger, at Velliv skal betale udbytte. Det tjener i et kundeejet selskab ikke noget formål; det udvander blot kundernes værdier.
Den tilskrevne bonus kommer, naturligvis, til beskatning på pensioneringstidspunktet. I mellemtiden kan kunderne glæde sig over en rentefri skattekredit og en lempelig beskatning (en PAL-skat på 15,3 pct.). Vellivs bonusmodel er et anslag mod den bærende ide i al skattebegunstiget pensionsopsparing. Hvordan kunne Velliv dog overse det?
20 pct. af foreningens overskud doneres til projekter til fremme af mental sundhed. Det er en opgave, der med fordel kan overlades til Velliv. Selskabet har en problematisk portefølje af syge- og ulykkesforsikringspolicer, der, med et samlet tab på 3,3 mia. kr. siden 2017, har ført til en halvering af Vellivs overskud. Mental og fysisk sundhed er blevet et fokusområde for pensionsselskabet. Velliv ansatte således i 2022 en sundhedsdirektør med ansvaret for udviklingen af sundhedsfremmende initiativer til gavn for kunderne.
Det er åbenbart, at kræfterne med fordel kan samles i pensionsselskabet. Her skydes ikke med spredehagl; her ved man, hvem der har hjælp behov. Indsatsen, der kan koncentreres om Vellivs kunder, vil kunne styrke en problematisk portefølje, der påfører pensionsselskabet – og foreningen – store tab. Og alt sammen sker det i selskabet, men ikke i foreningen, med fuld fradragsret i den skattepligtige indkomst.
Foreningen bør være opmærksom på ikke at påtage sig opgaver, der lige så vel, eller bedre, kan varetages af pensionsselskabet. Foreningen har årlige administrationsomkostninger i niveauet 45-50 mio. kr. Det er voldsomt. For en ejerforening, der end ikke har et kartotek over sine medlemmer.
Velliv er ikke det eneste pensionsselskab, der er ejet af sine kunder. Men foreninger med helt den samme konstruktion klarer de administrative opgaver for typisk 3-4 millioner eller mindre, der finansieres med et tilsvarende, beskedent udbytte. Men de har, klogelig, da også overladt det til pensionsselskabet at fordele bonus til kunderne.
Jyllands-Posten, 28. februar 2024
Finansen på vrangen 